Sostanzialmente è una clausola che protegge l’investitore qualora si dovesse fare un round d’investimento con emissione di azioni ad un prezzo minore di quello che aveva pagato al suo ingresso. Per esempio: l’investitore entrato al momento al primo round ha pagato le azioni 1€ ma il round successivo prevede una valutazione delle azioni di 0,5€. [...]
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Negoziare il Term sheet, a cosa stare attenti..
Il term sheet e le varie clausole DEVONO essere negoziate. In questo momento se siete una startup con un buon prodotto non faticherete a trovare soldi in Italia, per cui realizate di avere il coltello dalla parte del manico, scegliete un investitore ricordando che è come se fosse un matrimonio, iniziate a negoziare e non [...]
La Liquidation Preference
Questa clausola è una delle più importanti e negoziate durante le trattative. Viene applicata al momento della cessione della partecipazione e garantisce, ad un certo socio indicato nella clausola, il diritto ad essere liquidato primariamente rispetto agli altri. Questo vincolo è uno dei motivi principali che possono incidere sul ritorno economico dei soci che non [...]
Cos’è un termsheet?
E’ il primo documento che viene scambiato tra le parti e contiene i principali termini dell’accordo che si perfezionerà al termine della due diligence (se investitore professionale) con il contratto definitivo (normalmente definito accordo d’investimento e patti parasociali). A seconda dello stile di negoziazione dell’investitore, il term sheet (TS) può essere più o meno completo. [...]
I contratti d’investimento
Ecco il primo di una (spero) lunga serie di post riguardanti la negoziazione di un investimento. Primo dubbio: ho parlato con un investitore, dice che la startup gli interessa, ora cosa mi devo aspettare? Tipicamente l’investimento fatto con investitori istituzionali (VC) e soprattutto quelli con uno stile più “anglofono” avviene nei seguenti passaggi: 1 alcuni [...]